Κατανόηση των Ψηφιακών Νομισμάτων Κεντρικών Τραπεζών (CBDC): Ένας Παγκόσμιος Οδηγός για το Μέλλον του Χρήματος

Σε μια εποχή που ορίζεται από τον ταχύ ψηφιακό μετασχηματισμό, η ίδια η ουσία του χρήματος υφίσταται μια βαθιά εξέλιξη. Έχουμε περάσει από τα φυσικά κέρματα και χαρτονομίσματα στις ψηφιακές καταχωρήσεις σε τραπεζικούς λογαριασμούς, στις πληρωμές μέσω κινητού, και τώρα, στον αναπτυσσόμενο κόσμο των κρυπτονομισμάτων. Μέσα σε αυτή την αλλαγή, μια νέα και δυνητικά επαναστατική ιδέα έχει αναδυθεί από τους πιο παραδοσιακούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς του κόσμου: το Ψηφιακό Νόμισμα Κεντρικής Τράπεζας, ή CBDC. Απέχοντας πολύ από το να είναι ένα εξειδικευμένο θέμα για οικονομολόγους, τα CBDC αντιπροσωπεύουν μια πιθανή αλλαγή παραδείγματος στον τρόπο που αλληλεπιδρούμε με το χρήμα, με σημαντικές επιπτώσεις για τα άτομα, τις επιχειρήσεις και ολόκληρη την παγκόσμια χρηματοοικονομική αρχιτεκτονική.

Κυβερνήσεις και κεντρικές τράπεζες από το Πεκίνο έως τις Βρυξέλλες, από την Ουάσινγκτον έως τις Δυτικές Ινδίες, ερευνούν ενεργά, αναπτύσσουν και, σε ορισμένες περιπτώσεις, ήδη λανσάρουν τα δικά τους ψηφιακά νομίσματα. Αλλά τι ακριβώς είναι; Πώς διαφέρουν από τα χρήματα στον τραπεζικό σας λογαριασμό ή το Bitcoin για το οποίο μπορεί να ακούτε στις ειδήσεις; Αυτός ο οδηγός παρέχει μια ολοκληρωμένη, παγκόσμια εστιασμένη εξερεύνηση των CBDC, απομυθοποιώντας την τεχνολογία, σταθμίζοντας τις υποσχέσεις έναντι των κινδύνων και εξετάζοντας τι σημαίνει αυτή η εξέλιξη για το μέλλον των οικονομιών μας.

Τι ακριβώς είναι ένα Ψηφιακό Νόμισμα Κεντρικής Τράπεζας;

Στον πυρήνα του, ένα Ψηφιακό Νόμισμα Κεντρικής Τράπεζας είναι μια ψηφιακή μορφή του παραστατικού νομίσματος μιας χώρας (όπως το Δολάριο ΗΠΑ, το Ευρώ ή το Γιεν) που αποτελεί άμεση υποχρέωση της κεντρικής τράπεζας. Για να το κατανοήσουμε πραγματικά αυτό, είναι απαραίτητο να διαφοροποιήσουμε τα CBDC από τις άλλες μορφές χρήματος που χρησιμοποιούμε σήμερα.

CBDC έναντι Φυσικών Μετρητών

Σκεφτείτε τα φυσικά μετρητά στο πορτοφόλι σας. Αυτά τα χαρτονομίσματα και τα κέρματα αποτελούν άμεση απαίτηση έναντι της κεντρικής τράπεζας—την απόλυτη μορφή κρατικού χρήματος χωρίς κίνδυνο. Ένα CBDC έχει σχεδιαστεί για να είναι το ψηφιακό ισοδύναμο αυτού. Η κύρια διαφορά είναι ο μορφότυπος: το ένα είναι φυσικό, το άλλο είναι καθαρά ηλεκτρονικό.

CBDC έναντι Καταθέσεων σε Εμπορικές Τράπεζες

Αυτή είναι η πιο κρίσιμη διάκριση για την κατανόηση του δυνητικού αντίκτυπου των CBDC. Όταν βλέπετε ένα υπόλοιπο στον λογαριασμό σας σε μια εμπορική τράπεζα (π.χ., στην HSBC, την JPMorgan Chase ή την Deutsche Bank), αυτά τα χρήματα δεν αποτελούν άμεση απαίτηση έναντι της κεντρικής τράπεζας. Είναι μια υποχρέωση της εμπορικής τράπεζας. Έχετε εμπιστευτεί τα χρήματά σας σε αυτόν τον ιδιωτικό οργανισμό, και σας οφείλει αυτό το ποσό. Ενώ τα συστήματα ασφάλισης καταθέσεων σε πολλές χώρες σας προστατεύουν μέχρι ένα ορισμένο όριο, εξακολουθεί να υπάρχει ένα στοιχείο πιστωτικού κινδύνου και κινδύνου αντισυμβαλλομένου. Ένα CBDC, αντίθετα, θα ήταν μια άμεση υποχρέωση της κεντρικής τράπεζας, καθιστώντας το την ασφαλέστερη μορφή ψηφιακού χρήματος διαθέσιμη στο κοινό, ακριβώς όπως τα φυσικά μετρητά σήμερα.

CBDC έναντι Κρυπτονομισμάτων

Τα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin και το Ethereum χαρακτηρίζονται από την αποκέντρωσή τους. Λειτουργούν σε ένα κατανεμημένο καθολικό (blockchain) χωρίς μια κεντρική αρχή να τα ελέγχει. Η αξία τους είναι εξαιρετικά ασταθής και δεν υποστηρίζεται από καμία κυβέρνηση ή κεντρική οντότητα. Τα CBDC είναι το πολικό αντίθετο: είναι κεντροποιημένα. Θα εκδίδονταν και θα ελέγχονταν από τη νομισματική αρχή μιας χώρας, και η αξία τους θα ήταν σταθερή, συνδεδεμένη ένα προς ένα με το φυσικό νόμισμα του έθνους.

CBDC έναντι Stablecoins

Τα Stablecoins (όπως το USDT της Tether ή το USDC της Circle) είναι ένας τύπος κρυπτονομίσματος που προσπαθεί να διατηρήσει μια σταθερή αξία συνδέοντάς την με ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο, συνήθως ένα μεγάλο παραστατικό νόμισμα όπως το δολάριο ΗΠΑ. Εκδίδονται από ιδιωτικές εταιρείες. Ενώ στοχεύουν να λειτουργήσουν ως ένα σταθερό ψηφιακό μέσο ανταλλαγής, φέρουν κινδύνους που σχετίζονται με την οικονομική υγεία του ιδιώτη εκδότη και την ποιότητα των αποθεματικών που υποστηρίζουν το νόμισμα. Ένα CBDC εξαλείφει αυτόν τον κίνδυνο του ιδιώτη εκδότη, καθώς υποστηρίζεται πλήρως από την κεντρική τράπεζα και την πλήρη πίστη και φερεγγυότητα της κυβέρνησης.

Τα Κίνητρα: Γιατί οι Κεντρικές Τράπεζες Εξερευνούν τα CBDC;

Η παγκόσμια ώθηση προς τα CBDC δεν οφείλεται σε έναν μόνο παράγοντα, αλλά μάλλον σε μια συρροή κινήτρων που διαφέρουν σε σπουδαιότητα από χώρα σε χώρα.

Βελτίωση των Συστημάτων Πληρωμών

Πολλά υφιστάμενα συστήματα πληρωμών, ειδικά για τις διασυνοριακές συναλλαγές, μπορεί να είναι αργά, ακριβά και αναποτελεσματικά. Τα CBDC προσφέρουν τη δυνατότητα για ταχύτερες, φθηνότερες και πιο ανθεκτικές υποδομές πληρωμών. Ένα καλά σχεδιασμένο CBDC θα μπορούσε να επιτρέψει πληρωμές σε πραγματικό χρόνο 24/7/365, μειώνοντας τους χρόνους διακανονισμού από ημέρες σε δευτερόλεπτα.

Ενίσχυση της Χρηματοοικονομικής Ένταξης

Σε πολλές αναπτυσσόμενες και αναδυόμενες οικονομίες, ένα σημαντικό μέρος του πληθυσμού δεν έχει πρόσβαση σε τραπεζικές υπηρεσίες. Ωστόσο, η διείσδυση των κινητών τηλεφώνων είναι συχνά υψηλή. Ένα CBDC θα μπορούσε να παρέχει σε αυτά τα άτομα πρόσβαση σε ένα ασφαλές, δωρεάν ή χαμηλού κόστους ψηφιακό σύστημα πληρωμών χωρίς να χρειάζονται παραδοσιακό τραπεζικό λογαριασμό. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι το Sand Dollar των Μπαχαμών, το πρώτο CBDC που λανσαρίστηκε παγκοσμίως, το οποίο δημιουργήθηκε κυρίως για να εξυπηρετήσει τους κατοίκους που είναι διασκορπισμένοι στα πολλά απομακρυσμένα νησιά του.

Ενδυνάμωση της Νομισματικής Πολιτικής

Αυτό είναι ένα από τα πιο ισχυρά και αμφιλεγόμενα κίνητρα. Ένα CBDC θα μπορούσε να παρέχει στις κεντρικές τράπεζες ένα νέο, πιο άμεσο εργαλείο για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής. Για παράδειγμα, σε μια σοβαρή οικονομική ύφεση, μια κεντρική τράπεζα θα μπορούσε θεωρητικά να εφαρμόσει ένα αρνητικό επιτόκιο απευθείας στις κατοχές CBDC για να ενθαρρύνει τις δαπάνες αντί για την αποταμίευση. Θα μπορούσε επίσης να διανείμει πληρωμές ενίσχυσης ή κοινωνικά επιδόματα απευθείας και άμεσα στα ψηφιακά πορτοφόλια των πολιτών, παρακάμπτοντας τους μεσάζοντες.

Αντιμετώπιση της Άνοδου των Ιδιωτικών Νομισμάτων

Η εξάπλωση των κρυπτονομισμάτων και, κυρίως, η προοπτική παγκόσμιων stablecoins που εκδίδονται από μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας (όπως το κάποτε προτεινόμενο έργο Libra/Diem της Meta) αποτελούν πιθανή απειλή για την εθνική νομισματική κυριαρχία. Εάν ένα μεγάλο μέρος του πληθυσμού μιας χώρας άρχιζε να συναλλάσσεται σε ένα ιδιωτικό, ξένης ονομασίας ψηφιακό νόμισμα, θα διαβρωνόταν η ικανότητα της κεντρικής τράπεζας να ελέγχει την προσφορά χρήματος και να διαχειρίζεται την οικονομία της. Η έκδοση ενός εγχώριου CBDC θεωρείται ως αμυντικό μέτρο για την παροχή μιας ελκυστικής, κρατικά υποστηριζόμενης εναλλακτικής.

Μείωση των Παράνομων Δραστηριοτήτων

Ενώ τα φυσικά μετρητά προσφέρουν υψηλό βαθμό ιδιωτικότητας, χρησιμοποιούνται επίσης συχνά για παράνομες δραστηριότητες όπως η νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, η φοροδιαφυγή και η χρηματοδότηση της τρομοκρατίας. Ένα CBDC, όντας ψηφιακό και ανιχνεύσιμο (σε βαθμό που καθορίζεται από τον σχεδιασμό του), θα μπορούσε να αυξήσει τη διαφάνεια και να καταστήσει πιο δύσκολη τη διεξαγωγή παράνομων συναλλαγών. Ωστόσο, αυτό έρχεται σε άμεση σύγκρουση με τις ανησυχίες του κοινού για την ιδιωτικότητα.

Γεωπολιτικός Ανταγωνισμός και Καινοτομία

Υπάρχει αναμφίβολα και ένα ανταγωνιστικό στοιχείο στο παιχνίδι. Η προχωρημένη πρόοδος της Κίνας με το Ψηφιακό Γουάν (e-CNY) έχει ωθήσει άλλες μεγάλες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ και της ΕΕ, να επιταχύνουν τη δική τους έρευνα για να αποφύγουν να μείνουν πίσω στον καθορισμό παγκόσμιων προτύπων για το μέλλον του ψηφιακού χρήματος. Για πολλά έθνη, η ανάπτυξη ενός CBDC αφορά επίσης τον εκσυγχρονισμό του χρηματοπιστωτικού τους συστήματος και την προώθηση της καινοτομίας.

Τα Δύο Κύρια Είδη CBDC: Λιανικής vs. Χονδρικής

Δεν είναι όλα τα CBDC σχεδιασμένα για τον ίδιο σκοπό. Η διάκριση μεταξύ μοντέλων λιανικής και χονδρικής είναι θεμελιώδης για την κατανόηση της εφαρμογής τους.

Λιανικό CBDC (rCBDC)

Ένα λιανικό CBDC είναι σχεδιασμένο για χρήση από το ευρύ κοινό—άτομα και επιχειρήσεις—για καθημερινές συναλλαγές. Θα ήταν το ψηφιακό ισοδύναμο των μετρητών. Υπάρχουν δύο κύρια αρχιτεκτονικά μοντέλα για ένα λιανικό CBDC:

• Άμεσο/Μονοβάθμιο Μοντέλο: Τα άτομα θα άνοιγαν λογαριασμούς και θα κατείχαν το CBDC τους απευθείας στην κεντρική τράπεζα. Οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες είναι επιφυλακτικές με αυτό το μοντέλο λόγω του τεράστιου λειτουργικού φόρτου της διαχείρισης εκατομμυρίων λογαριασμών πελατών, του χειρισμού ελέγχων KYC/AML και της παροχής εξυπηρέτησης πελατών.
• Έμμεσο/Διβάθμιο Μοντέλο: Αυτή είναι η πιο ευρέως προτιμώμενη προσέγγιση. Η κεντρική τράπεζα εκδίδει και εξαργυρώνει το CBDC αλλά δεν έχει άμεση σχέση με τους τελικούς χρήστες. Αντ' αυτού, οι εμπορικές τράπεζες και άλλοι αδειοδοτημένοι πάροχοι υπηρεσιών πληρωμών (PSPs) θα διαχειρίζονταν τις υπηρεσίες που απευθύνονται στον πελάτη, συμπεριλαμβανομένης της παροχής πορτοφολιών, της διαχείρισης λογαριασμών και των υπηρεσιών συναλλαγών. Αυτό το μοντέλο διατηρεί την υπάρχουσα χρηματοοικονομική δομή, ενώ ταυτόχρονα παρέχει στο κοινό ένα ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο.

Χονδρικό CBDC (wCBDC)

Ένα χονδρικό CBDC περιορίζεται για χρήση από εμπορικές τράπεζες και άλλους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς. Δεν προορίζεται για το ευρύ κοινό. Ο σκοπός του είναι να βελτιώσει την αποδοτικότητα και την ασφάλεια των «υδραυλικών» του χρηματοπιστωτικού συστήματος—των συστημάτων διατραπεζικού διακανονισμού μεγάλων αξιών. Ένα wCBDC θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για τον διακανονισμό πληρωμών μεταξύ τραπεζών, συναλλαγών τίτλων και, κυρίως, για διασυνοριακές πληρωμές. Πολλές διεθνείς συνεργασίες, όπως το Project mBridge (που περιλαμβάνει την Κίνα, το Χονγκ Κονγκ, την Ταϊλάνδη και τα ΗΑΕ), εστιάζουν στη χρήση χονδρικών CBDC για να κάνουν το διεθνές εμπόριο και τη χρηματοδότηση ταχύτερα και φθηνότερα.

Το Παγκόσμιο Τοπίο: Έργα CBDC σε όλο τον Κόσμο

Η εξερεύνηση των CBDC είναι ένα πραγματικά παγκόσμιο φαινόμενο. Σύμφωνα με το Atlantic Council, πάνω από 130 χώρες, που αντιπροσωπεύουν το 98% του παγκόσμιου ΑΕΠ, εξερευνούν τώρα ένα CBDC.

• Πρωτοπόροι (Έχουν Λανσάρει):
  • Μπαχάμες (Sand Dollar): Λανσαρίστηκε το 2020, με στόχο την παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στα πολλά απομακρυσμένα νησιά του και την καταπολέμηση του κόστους διαχείρισης μετρητών.
  • Νιγηρία (eNaira): Λανσαρίστηκε το 2021 ως το πρώτο CBDC στην Αφρική. Η υιοθέτησή του έχει αντιμετωπίσει προκλήσεις, αλλά αποτελεί ένα σημαντικό βήμα για μια μεγάλη αναδυόμενη οικονομία.
  • Νομισματική Ένωση Ανατολικής Καραϊβικής (DCash): Ένα πολυεθνικό CBDC για οκτώ έθνη της Καραϊβικής, που αναδεικνύει μια περιφερειακή προσέγγιση στο ψηφιακό νόμισμα.
• Πιλοτικά & Προχωρημένη Ανάπτυξη:
  • Κίνα (e-CNY): Το πιο προηγμένο έργο CBDC στον κόσμο από μια μεγάλη οικονομία. Έχει δοκιμαστεί πιλοτικά σε δεκάδες πόλεις με εκατομμύρια χρήστες, δοκιμάζοντας χαρακτηριστικά όπως οι πληρωμές εκτός σύνδεσης και το «προγραμματιζόμενο χρήμα» για στοχευμένη ενίσχυση.
  • Ινδία (Ψηφιακή Ρουπία): Δοκιμάζοντας πιλοτικά τόσο λιανικές όσο και χονδρικές εκδόσεις, η Ινδία κινείται γρήγορα για να ψηφιοποιήσει μία από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου.
  • Σουηδία (e-krona): Ως μία από τις κοινωνίες με τα λιγότερα μετρητά στον κόσμο, η Riksbank βρίσκεται σε προχωρημένη φάση δοκιμών, εξερευνώντας τις τεχνικές και πολιτικές επιπτώσεις ενός CBDC για να διασφαλίσει την πρόσβαση σε κρατικά υποστηριζόμενο χρήμα.
• Έρευνα & Εξερεύνηση:
  • Ευρωπαϊκή Ένωση (Ψηφιακό Ευρώ): Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) βρίσκεται σε μια πολυετή «φάση διερεύνησης», αναλύοντας σε βάθος τις σχεδιαστικές επιλογές, τις επιπτώσεις στην ιδιωτικότητα και τον ρόλο των εμπορικών τραπεζών πριν αποφασίσει αν θα προχωρήσει.
  • Ηνωμένες Πολιτείες (Ψηφιακό Δολάριο): Οι ΗΠΑ ακολουθούν μια πιο προσεκτική και διαβουλευτική προσέγγιση. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και το «Project Hamilton» του MIT εξερεύνησαν τις τεχνικές δυνατότητες, αλλά η συζήτηση για την πολιτική είναι πολύπλοκη, εξισορροπώντας την καινοτομία με τη σταθερότητα του παγκόσμιου ρόλου του δολαρίου ΗΠΑ.
  • Ηνωμένο Βασίλειο (Ψηφιακή Λίρα): Η Τράπεζα της Αγγλίας και το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκονται σε φάση διαβούλευσης και σχεδιασμού για αυτό που έχουν ονομάσει «Britcoin», με την απόφαση για το αν θα το κατασκευάσουν να αναμένεται γύρω στα μέσα της δεκαετίας.

Η Μεγάλη Συζήτηση: Πιθανά Οφέλη έναντι Σημαντικών Κινδύνων

Ο δρόμος προς την έκδοση ενός CBDC είναι γεμάτος με περίπλοκους συμβιβασμούς. Μια υπεύθυνη αξιολόγηση απαιτεί μια ισορροπημένη ματιά τόσο στις υποσχόμενες ευκαιρίες όσο και στους ουσιαστικούς κινδύνους.

Τα Θετικά: Πιθανά Πλεονεκτήματα των CBDC

• Αυξημένη αποδοτικότητα και ανθεκτικότητα των πληρωμών: Μια σύγχρονη, ψηφιακή υποδομή θα μπορούσε να είναι πιο στιβαρή και αποδοτική από τα παλαιού τύπου συστήματα.
• Χαμηλότερα κόστη συναλλαγών: Τα CBDC θα μπορούσαν να μειώσουν σημαντικά τις χρεώσεις που σχετίζονται τόσο με τις εγχώριες όσο και με τις διασυνοριακές πληρωμές.
• Μεγαλύτερη χρηματοοικονομική ένταξη: Παρέχει μια πύλη στην ψηφιακή οικονομία για όσους δεν έχουν τραπεζική πρόσβαση.
• Νέο εργαλείο για τη νομισματική πολιτική: Προσφέρει ένα πιο άμεσο κανάλι για τις κεντρικές τράπεζες να επηρεάσουν την οικονομία.
• Μειωμένος κίνδυνος στα ιδιωτικά συστήματα πληρωμών: Μια δημόσια, χωρίς κίνδυνο επιλογή μπορεί να λειτουργήσει ως σταθεροποιητική άγκυρα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
• Εξορθολογισμένες διασυνοριακές πληρωμές: Τα χονδρικά CBDC, ειδικότερα, υπόσχονται πολλά για να κάνουν τις διεθνείς συναλλαγές ταχύτερες, φθηνότερες και πιο διαφανείς.

Τα Αρνητικά: Προκλήσεις και Ανησυχίες

• Ανησυχίες για την Ιδιωτικότητα: Αυτό είναι αναμφισβήτητα το μεγαλύτερο εμπόδιο. Ένα πλήρως ανιχνεύσιμο ψηφιακό νόμισμα θα μπορούσε να δώσει στο κράτος πρωτοφανή εικόνα για τις οικονομικές ζωές των πολιτών του, εγείροντας φόβους για παρακολούθηση και κοινωνικό έλεγχο. Ο σχεδιασμός ενός CBDC που εξισορροπεί τις κανονιστικές ανάγκες με το δικαίωμα στην ιδιωτικότητα είναι μια μνημειώδης πρόκληση.
• Αποδιαμεσολάβηση των Εμπορικών Τραπεζών: Εάν ένα CBDC είναι πολύ ελκυστικό, οι πολίτες μπορεί να μετακινήσουν τις αποταμιεύσεις τους από τις καταθέσεις σε εμπορικές τράπεζες σε χρήμα κεντρικής τράπεζας χωρίς κίνδυνο. Αυτό θα μπορούσε να αποστραγγίσει τη χρηματοδότηση από τις εμπορικές τράπεζες, μειώνοντας την ικανότητά τους να δανείζουν σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, και δυνητικά να αποσταθεροποιήσει το χρηματοπιστωτικό σύστημα, ειδικά κατά τη διάρκεια μιας κρίσης.
• Κίνδυνοι Κυβερνοασφάλειας: Ένα κεντροποιημένο σύστημα ψηφιακού νομίσματος θα γινόταν στόχος υψηλής αξίας για κρατικά υποστηριζόμενους χάκερ, τρομοκρατικές ομάδες και εξελιγμένες εγκληματικές οργανώσεις. Μια μεμονωμένη επιτυχημένη επίθεση θα μπορούσε να έχει καταστροφικές συνέπειες για την οικονομία ενός έθνους.
• Λειτουργικός Φόρτος για τις Κεντρικές Τράπεζες: Ακόμη και σε ένα διβάθμιο μοντέλο, το τεχνολογικό και λειτουργικό εγχείρημα της έναρξης και συντήρησης ενός συστήματος CBDC είναι τεράστιο και δαπανηρό.
• Ψηφιακό Χάσμα και Αποκλεισμός: Η στροφή προς ένα αποκλειστικά ψηφιακό χρήμα κινδυνεύει να αφήσει πίσω όσους δεν διαθέτουν ψηφιακό γραμματισμό, αξιόπιστη πρόσβαση στο διαδίκτυο ή σύγχρονα smartphones, συμπεριλαμβανομένων των ηλικιωμένων και όσων ζουν σε αγροτικές κοινότητες. Οποιοσδήποτε σχεδιασμός CBDC πρέπει να περιλαμβάνει στιβαρές δυνατότητες εκτός σύνδεσης και μη ψηφιακά σημεία πρόσβασης.

Η Τεχνολογία πίσω από τα CBDC: Είναι Blockchain;

Μια κοινή παρανόηση είναι ότι όλα τα CBDC πρέπει να βασίζονται σε blockchain. Ενώ η Τεχνολογία Κατανεμημένου Καθολικού (DLT), η τεχνολογία που υποστηρίζει το blockchain, είναι μία επιλογή, δεν είναι η μόνη. Οι κεντρικές τράπεζες εξερευνούν ένα φάσμα τεχνολογιών.

Ορισμένα έργα μπορεί να χρησιμοποιούν ένα αδειοδοτημένο DLT, το οποίο προσφέρει χαρακτηριστικά όπως η ανθεκτικότητα και η προγραμματιστικότητα, αλλά σε ένα ελεγχόμενο περιβάλλον. Ωστόσο, πολλές κεντρικές τράπεζες μπορεί να επιλέξουν πιο παραδοσιακή, κεντροποιημένη τεχνολογία βάσεων δεδομένων. Τα συμβατικά συστήματα μπορούν να προσφέρουν μεγαλύτερη ταχύτητα, επεκτασιμότητα και ευκολότερο έλεγχο, τα οποία αποτελούν κορυφαίες προτεραιότητες για οργανισμούς που διαχειρίζονται την κρίσιμη υποδομή πληρωμών ενός έθνους. Το e-CNY της Κίνας, για παράδειγμα, δεν είναι ένα καθαρό σύστημα blockchain· είναι ένα κεντροποιημένο σύστημα που ενσωματώνει ορισμένα χαρακτηριστικά εμπνευσμένα από το DLT. Η τελική επιλογή της τεχνολογίας θα εξαρτηθεί από τους συγκεκριμένους στόχους πολιτικής μιας χώρας όσον αφορά την ιδιωτικότητα, την επεκτασιμότητα και τον έλεγχο.

Η Μελλοντική Προοπτική: Τι να Περιμένουμε στη Συνέχεια;

Η παγκόσμια ανάπτυξη των CBDC δεν είναι ένας αγώνας ταχύτητας, αλλά ένας μαραθώνιος προσεκτικών, μελετημένων βημάτων. Βρισκόμαστε σε μια περίοδο έντονου παγκόσμιου πειραματισμού, συζήτησης και σχεδιασμού. Μια πλήρους κλίμακας έναρξη ενός λιανικού CBDC σε μια μεγάλη δυτική οικονομία όπως οι ΗΠΑ ή η Ευρωζώνη πιθανότατα απέχει ακόμα πολλά χρόνια.

Βασικά ερωτήματα που κάθε χώρα πρέπει να απαντήσει περιλαμβάνουν:

• Σχεδιασμός: Θα βασίζεται σε λογαριασμό (συνδεδεμένο με μια ταυτότητα) ή σε token (σαν ένα ψηφιακό μέσο στον κομιστή);
• Αμοιβή: Θα φέρει τόκο το CBDC, και αν ναι, πώς θα επηρεάσει αυτό τις τραπεζικές καταθέσεις;
• Ιδιωτικότητα: Ποιο επίπεδο ανωνυμίας θα επιτρέπεται; Θα υπάρχουν όρια συναλλαγών για ανώνυμες πληρωμές;
• Διαλειτουργικότητα: Πώς θα αλληλεπιδρούν ένα ψηφιακό ευρώ, ένα ψηφιακό γουάν και ένα πιθανό ψηφιακό δολάριο μεταξύ τους για να αποφευχθεί η δημιουργία νέων ψηφιακών σιλό;

Συμπέρασμα: Μια Θεμελιώδης Επανεξέταση του Χρήματος

Τα Ψηφιακά Νομίσματα Κεντρικών Τραπεζών είναι πολύ περισσότερα από μια απλή τεχνολογική αναβάθμιση. Αντιπροσωπεύουν μια θεμελιώδη επανεκτίμηση της φύσης του χρήματος και του ρόλου του κράτους στην ψηφιακή εποχή. Το ταξίδι καθορίζεται από μια σειρά κρίσιμων συμβιβασμών: η επιδίωξη της αποδοτικότητας έναντι της προστασίας της ιδιωτικότητας· η υπόσχεση της καινοτομίας έναντι της επιταγής της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας· και η εγχώρια ανάγκη για εκσυγχρονισμό έναντι του διεθνούς γεωπολιτικού τοπίου.

Ενώ ο τελικός προορισμός παραμένει αβέβαιος, η κατεύθυνση του ταξιδιού είναι σαφής. Το χρήμα του κόσμου γίνεται όλο και πιο ψηφιακό, και οι κεντρικές τράπεζες είναι αποφασισμένες να διαδραματίσουν κεντρικό ρόλο σε αυτό το μέλλον. Για τους πολίτες, τους επενδυτές και τους ηγέτες των επιχειρήσεων παγκοσμίως, η κατανόηση αυτού του μετασχηματισμού δεν είναι πλέον προαιρετική—είναι απαραίτητη για την πλοήγηση στο εξελισσόμενο χρηματοοικονομικό τοπίο του 21ου αιώνα.